Mærsk/Sydbank: Aktietilbagekøb, højere udbytte og stærk årsafslutning kan sende aktien op

Aktien hos A.P. Møller-Mærsk kan meget vel lyse grønt torsdag, hvor flere positive overraskelser giver anledning til en kursstigning.

Det mener Mikkel Emil Jensen, der er senioranalytiker i Sydbank, efter at rederiet har lagt årsregnskab frem torsdag morgen.

A.P. Møller-Mærsk har først og fremmest besluttet at forkæle aktionærerne med både aktietilbagekøb og et højere udbytte, end analytikerne havde ventet.

Hertil var afslutningen på fjerde kvartal ganske fornuftig, hvilket ikke mindst skyldes højere fragtpriser. De er sendt op af fortsat uro i Det Røde Hav, som har stået på i hele 2024, samt udsigten til toldkrig, der har fået indkøbschefer til at skynde sig at smide bestillinger på fragt.

Også forudsigelserne for 2025 er godkendt, selv om den brede prognose også rummer bekymringer, påpeger senioranalytikeren.

- Udlodning og en stærk afslutning ser jeg sende aktien op, men der er forbehold for, at der er indikationer på, at den underliggende forretning har det svært, siger Mikkel Emil Jensen til MarketWire.

Mærsk foreslår et udbytte på 1120 kr. for 2024, hvor der var ventet 750 kr., viser estimater. Samtidig igangsættes et nyt aktietilbagekøbsprogram på 14,4 mia. kr., efter at aktietilbagekøb for et år siden blev suspenderet.

- Udbytte og aktietilbagekøb bliver modtaget positivt er jeg overbevist om. Nogle havde regnet med det, og andre havde ikke. Det sender et positivt signal om, at de føler sig komfortable i det, og har fået mere sigtbarhed. Det vidner også om en stærk balance, siger han videre.

Mærsk venter i 2025 et driftsresultat før af- og nedskrivninger samt renter og skat, EBITDA, på 6-9 mia. dollar. Forventningerne til driftsindtjeningen, EBIT, ventes at lande på 0-3 mia. dollar.

Analytikerne havde forud for meldingen spået en prognose for EBITDA på 7,5 mia. dollar, viser estimater fra Bloomberg, hvor op mod 25 har bidraget.

- Den lave ende af EBIT er, hvis Det Røde Hav åbner i midten af året, og hvis det så er lukket resten af året, lander vi i den høje ende. Med andre ord betyder det, at hvis vi får en løsning på situationen i Det Røde Hav i midten af året, så kan de ikke tjene penge for året, konstaterer senioranalytikeren.

Han uddyber, at hvis løsningen dermed faldt allerede nu, så ville Mærsk med al sandsynlighed lande i minus på driften.

- Det vidner om, at den underliggende forretning ikke kan tjene penge, og det er lidt bekymrende, siger han.

- Det er den store kapacitet, som presser fragtraterne ned. Det er det negative i et ellers godkendt regnskab, lyder det videre.

2025 ER SVÆRT ÅR

Ifølge Mikkel Emil Jensen går Mærsk et svært år i møde, hvor der fortsat er stor geopolitisk usikkerhed. På et seneste er truslen om en toldkrig også kommet til at fylde, efter at USA's nyindsatte præsident Donald Trump flere gange har varslet told.

- Det er en prognose, som skal omfavne stor usikkerhed. Og den her afspejler så det mest sandsynlige scenarie i øjeblikket, siger han.

.\\˙ MarketWire