OBLIGATIONER. Stille opstart - Interesse i den korte ende

København--19. februar--NetPosten--Der sporedes en stille opstart på de internationale obligationsmarkeder fredag morgen, hvor kurserne åbnede op på stort set uændrede niveauer. De amerikanske obligationer faldt tilbage torsdag aften, men det europæiske marked blev understøttet af svage tyske økonomiske væksttal.

Den tyske Bund future åbnede dagen uændret i 115,34, mens den toneangivende danske statsobligation 7 pct. 2007 ligeledes handles i uændrede 119,95 her til morgen. Det ti-årige rentespænd mellem Danmark og Tyskland er fortsat 38 basispoint.

Den europæiske euro er lidt svag til morgen, hvilket burde virke negativt for markedet. Omvendt skyldes det forventningerne om en europæisk rentesænkning, og det understøtter især den korte ende af markedet.

Den korte ende af det danske marked er igen i fokus, da man i markedet nu så småt er begyndt at spekulere i, at det ikke er slut med ensidige danske rentesænkninger. Der fortsætter således med at strømme valuta til Danmark, og det kan skabe grobund for, at Nationalbanken indsnævre det nuværende repo-rentespænd over for ECB fra det nuværende niveau på 50 basispoint. Sverige har eksempelvis kun et spænd på 15 basispoint, men landets inflation er også en del lavere end den danske inflation.

Generelt ventes det dog, at markedet ikke skal det helt vilde i dag. Omsætningen i Danmark er også meget tynde i det vinterferie-prægede marked.

Der offentliggøres danske forbrugertillidstal kl. 9.30, tysk IFO-indeks kl. 10.00 og amerikanske inflationstal kl. 14.30. Tallene ses at få en vis indflydelse på markedet.