AKTIER: Negative briller - Carlsberg og Danisco i fokus

Markederne har taget de negative briller på - og sand at sige er det for øjeblikket vanskeligt at få øje på de faktorer, der igen skal trække markedet i plus. Næsten alle rebounds bliver benyttet til at reducere beholdninger. For dagens marked er det positivt, at Wall Street fredag trods de meget store kursfald i starten af noteringen stort set formåede at lukke uforandret.

Det vil sandsynligvis betyde, at de danske aktier mandag åbner med en positiv, men afventende tone, da fredagens lukning havde indkalkuleret voldsomme fald fra USA. KFX lukkede fredag 2,1 pct. (5,17 point) lavere i indeks 244,83.

- Nogle kunder fik kolde fødder i fredags, og jeg forventer, at markedet bliver handlet en lille spids op, siger en aktiehandler til NetPosten. Samtidig gik der rygter i markedet om, at flere spekulative kunder blev lukket ned, med deraf følgende aktieudsalg.

I økonomisk forstand vandt Danmark alligevel fodboldkampen mod England. Carlsberg-Tetley kunne for maj måned melde om deres største markedsandel for fadøl på de engelske pubber nogensinde - 15,3 pct. ifølge konsulentfirmaet A.C. Nielsen. Det engelske ølmarked er væsentligt større end det danske, og det betyder, at englænderne i stedet for at drikke gravøl, nu har mulighed for at feste videre, med deraf følgende ølsalg. Vi kalder det Noget for Noget. Carlsberg B lukkede ikke desto mindre 17,50 kr. lavere i kurs 413 i fredags.

Hvorfor investere i amerikanske aktier for øjeblikket med den usikkerhed der er primært omkring udviklingen på USD, samt en overvægt af nedjusteringer af indtjeningsforventningerne i selskaberne kombineret med de politiske konflikter, spørge mange investorer sig selv i disse dage. En optrapning af konflikterne i Mellemøsten og Pakistan/Indien vil forventningsvis give en højere USD på det korte sigt. Ikke alene truer generelle kursfald på aktiebørsen, men den negative udvikling i USD betyder, at man risikerer at få øretæver 2 gange, eller udviklingen neutraliserer sig selv ved en modsatrettet udvikling i de to parametre.

De økonomiske nøgletal er som forventet begyndt at følge aktiemarkedet. Forbrugetillidsindikatoren fra University of Michigan viste et fald fra 96,9 i maj til 90,8 i juni og er det største fald siden september 2001. Det var en af årsagerne til en stærk negativ åbning fredag, hvor Nasdaq Composite blev noteret til et fald på 3,4 pct. i indeks 1445,44 for at lukke dagen i 1.504,74, hvilket var 0,5 pct. (7,88 point) højere. "Ingen ved hvordan dagen er gået før Nasdaq lukker", betegner situationen ganske godt. Dow Jones ned med 0,3 pct. 28,59 point i 9.474,21 og S&P 500 ned med 0,2 pct (2,29 point) i 1.007,27. Begge indeks blev handlet væsentligt lavere.

Alle i markedet har negative briller på, hvilket skulle udelukke det helt store krak på kort sigt, da alle investorer for øjeblikket garderer sig.

De asiatiske markeder brød sig heller ikke meget om faldet i forbrugertillidsindikatoren. Nikkei 225 bliver handlet ned med 2,35 pct. (256,52 point) i indeks 10.664,11. Hang Seng ligger kort før lukning i 1 pct. (111 point) lavere i 10.844,06.

Regnskabsmæssigt vil Danisco stå for ugens væsentligste begivenhed. Kursmæssigt har aktien klaret sig bedre end det generelle marked i år ved stort set ikke at have bevæget sig. Flere investorer er ved at sætte næsen op efter et struktureret aktietilbagekøbsprogram og en annullering af selskabets egenbeholdning af aktier. Sukkerproduktionen er selskabet "cash cow" og efter de seneste forlængelser af EU's produktionsstøtte er der en forventning til, at selskabet vil benytte en del af denne kapital til et tilbagekøbsprogram. Danisco lukkede fredag i kurs 275.